曾号称“广州(zhōu)第一(yī)民企(qǐ)”，也是(shì)最低调的“世界500强(qiáng)”之一的(de)雪松控股，早已变(biàn)得(dé)大厦将(jiāng)倾(qīng)。

　　曾经最引(yǐn)以为(wèi)傲，也是为雪(xuě)松系创(chuàng)始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福(fú)布斯(sī)富豪榜”“中国好老板”等(děng)多个光环的(de)“供(gōng)应链金融(róng)”业务，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存(cún)款(kuǎn)”立案查处，其本(běn)人也被正式采取(qǔ)刑(xíng)事(shì)强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近(jìn)日，公司(sī)无法与实际(jì)控制人张劲取(qǔ)得联系，无(wú)法确定其失联(lián)的具体原(yuán)因(yīn)。

　　而就在5月(yuè)7日(rì)，广州市公安局(jú)黄(huáng)浦分局发布公(gōng)告称，因涉嫌(xián)非(fēi)法吸(xī)收公(gōng)众存(cún)款，广东圆方投资有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称“圆方投(tóu)资”）等已(yǐ)被立案(àn)查(chá)处。公安机关已对主要(yào)犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法提(tí)取相(xiāng)关涉案数据(jù)，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对涉案相关资产予以查封、扣(kòu)押、冻(dòng)结(jié)。目前(qián)案件正在进一(yī)步侦办中。

　　企查查(chá)显示(shì)，圆(yuán)方投资的背后正是(shì)雪松(sōng)控股。种(zhǒng)种(zhǒng)迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控制(zhì)人张劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前(qián)承(chéng)诺的(de)理财兑付方案抱(bào)有一(yī)线希望(wàng)的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价不振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪(xuě)上加霜，股价接连跌(diē)停三天，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强(qiáng)

　　公开资料显(xiǎn)示，雪松控股的(de)前身为1997年成(chéng)立的君华(huá)集(jí)团，是一家主营房(fáng)地产的企业，总部(bù)位于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营(yíng)收超(chāo)过30亿元(yuán)，被广(guǎng)东省委省政府评为广东省百强企业(yè)。张劲的野心也随(suí)之展露(lù)，逐步(bù)开始涉(shè)猎(liè)包括大宗商品、供应链(liàn)、化工(gōng)产业、文(wén)旅(lǚ)等众多领域(yù)，收购了包括(kuò)齐(qí)翔腾(téng)达、希(xī)努尔（即雪松发(fā)展）等上市公司(sī)大(dà)笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重组了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪(xuě)松控(kòng)股应(yīng)运而生，资产(chǎn)规模迅(xùn)速飙升(shēng)。在张(zhāng)劲(jìn)的构想中，雪(xuě)松(sōng)控股实现“三(sān)个万亿”目标也只是手到(dào)擒来(lái)，即(jí)“万(wàn)亿销售额、万(wàn)亿资(zī)产、万亿市值”。

　　要知道(dào)，2015年(nián)整个雪松(sōng)系的(de)营收规模也才593亿(yì)元。

　　据公(gōng)司官网(wǎng)介绍(shào)，雪松控(kòng)股致力于成为全球领先的大宗(zōng)商品(pǐn)综合(hé)性(xìng)产业集(jí)团，在(zài)全球范围(wéi)内积极拓展大(dà)宗商品产业链，聚焦大宗商(shāng)品(pǐn)资源(yuán)、供应链服务等核心(xīn)领(lǐng)域，加快推动(dòng)新材(cái)料、新(xīn)技(jì)术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市(shì)综(zōng)合配套服务。

　　2018年(nián)，雪松控股(gǔ)凭借独一无二的供应链业务迅速提升(shēng)资产规模，营收已经翻了好(hǎo)几倍，超(chāo)过2800亿元(yuán)，成功跻(jī)身“世界500强”，并在(zài)此后连续四年登(dēng)榜。2019年，张劲(jìn)被评为中国最具影(yǐng)响力(lì)的50位商界(jiè)领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打(dǎ)着(zhe)“供应链金融”的旗子(zi)，以所谓(wèi)的(de)“应收(shōu)账款”为底层资产，假借(jiè)各(gè)类金交所、产交所、伪金交所通道，超过(guò)350只违规“理(lǐ)财(cái)产品”面(miàn)向自然人发售。

　　根据雪松高管和投(tóu)资者沟通时公布数据，雪松方(fāng)面对外(wài)发行的理财(cái)产品存量规模大约在200亿元左右(yòu)，涉及投资人约(yuē)8000人(rén)。

　　然而好景不长，短短一年时(shí)间，雪松信托(tuō)自2021年4月(yuè)开始出(chū)现(xiàn)理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)发(fā)生大面积逾(yú)期(qī)。违约(yuē)之后，雪松控股(gǔ)方面(miàn)曾陆续发布多次口头或(huò)书面兑(duì)付方案，均未(wèi)能实现。

　　东(dōng)窗事发前夕，雪松控(kòng)股在2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的兑付(fù)自(zì)2022年(nián)1月起陆续执行(xíng)，最晚(wǎn)至(zhì)2023年6月完(wán)成。

　　例如2022年1月(yuè)兑(duì)付2021年8月(yuè)前到期的产品(pǐn)本金(jīn)10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产品本金10％；2021年12月前到期(qī)的产品(pǐn)其(qí)余未兑(duì)付本金(jīn)自2022年6月起分(fēn)四次兑付(fù)（6月/9月/12月(yuè)/2023年(nián)3月），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将出(chū)台实物资产(chǎn)兑付补充方案，供投资者选择。

　　不过(guò)，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如(rú)约完成，终于(yú)点(diǎn)燃了投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股发了一封(fēng)落款为董事长(zhǎng)、实控人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素(sù)影响，资(zī)产处置及回款计(jì)划未能按照预期方案落实，公司外部协调资(zī)金的努力(lì)，也未能取得(dé)实质性效果，致使原(yuán)本(běn)定应于当月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑付而(ér)暴雷(léi)，这与(yǔ)近年来恒大等(děng)房地产企业暴雷(léi)路径如出一辙。

　　但不同(tóng)的是(shì)，两者的底层逻辑(jí)大(dà)相(xiāng)径庭，更(gèng)加令人(rén)无(wú)法接受。

三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛　　投资人调查发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背(bèi)后，构筑的是(shì)一(yī)个庞大的融资网络(luò)，涉(shè)及企业数量高达63家，除了或(huò)明或暗的雪松系(xì)公司，还有大量的(de)假央企、伪(wěi)国(guó)企(qǐ)。而作为底层资产(chǎn)的应收账款，系建立(lì)在涉嫌(xián)虚假的(de)“空(kōng)转(zhuǎn)”贸易行为(wèi)之(zhī)上。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪(xuě)松系两家上市公司雪松发(fā)展和齐翔腾达下发关注函，要求其(qí)核实媒(méi)体曝出(chū)的数十家空壳公司是否为公司的供应商或客(kè)户，并说明公司是否参与雪(xuě)松信托产品底(dǐ)层资(zī)产的应收账款(kuǎn)相关的供应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易，即做假账。换句(jù)话(huà)说，支撑这场供应链金融(róng)的底层资产原本(běn)就是雪(xuě)松系自导(dǎo)自演的一场戏(xì)。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一(yī)部分原本就是一场“融资(zī)性贸易(yì)”，即通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环”不断空转交易量做大规模(mó)，继而获(huò)取更(gèng)多融(róng)资(zī)，这与(yǔ)数(shù)年(三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛nián)前大范围(wéi)爆发的P2P骗局(jú)如(rú)出一辙(zhé)。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年前的2015年(nián)，全国(guó)范围内出现大(dà)范围(wéi)股灾时，张劲曾在朋友圈里高调喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公(gōng)司员工如果有炒股(gǔ)做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公(gōng)司反映，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影(yǐng)响到个(gè)人(rén)生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间(jiān)让(ràng)打工人泪目，把(bǎ)这家名声不(bù)显的企(qǐ)业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头(tóu)。

　　谁能想到(dào)，几年前大家心目中的“好老板”突然成了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构的资产来套取(qǔ)员工(gōng)钱财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及张劲本人所做出(chū)的承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示愿意与其共度难关，直(zhí)到日(rì)前公安(ān)机关立案(àn)公告传来。

　　多人(rén)落网，资不抵债(zhài)

　　需要指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告中(zhōng)所披露的圆方投资只是雪松系金融业(yè)务(wù)的经办公司之一。

　　有(yǒu)知情(qíng)人士向观察者网透露，由于涉案关联公司过(guò)多，不便逐(zhú)一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示(shì)，自2022年初(chū)至今一年(nián)多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集(jí)资(zī)的调查早(zǎo)已(yǐ)在持续进行(xíng)，对于张劲及其他(tā)多为(wèi)雪松系高管的控(kòng)制也早已开始。

　　从公安程序(xù)上来讲(jiǎng)，通(tōng)常公告披露此(cǐ)次(cì)对张劲采取刑事强制(zhì)措施，意味(wèi)着基本案情已调查清楚(chǔ)，对于整个雪松(sōng)系(xì)公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸(xī)收公众存款案进(jìn)入(rù)“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一人。

　　4月12日，齐(qí)翔(xiáng)腾达公告称(chēng)，公(gōng)司工作人员多次通过电话(huà)、微(wēi)信等方式与(yǔ)公司(sī)董事陈晖(huī)联系，均无法与其本人取得联系(xì)，也无(wú)法(fǎ)确定其失联的(de)具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈晖(huī)正是“雪松系”派驻(zhù)董事之一(yī)，其兼任雪松控股(gǔ)集(jí)团、雪松实业集(jí)团的(de)董事，还在(zài)广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司、广州(zhōu)市雪(xuě)松互联网小(xiǎo)额贷款有限公司等数十家(jiā)公(gōng)司担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号(hào)人物林伟龙，以及曾在集团内主管资金的头(tóu)号人(rén)物谢(xiè)少彬等人，也在半年前就已经被控制。

　　同(tóng)时(shí)，整(zhěng)个雪(xuě)松系的崩塌速度也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松(sōng)发展由于连年亏损(sǔn)已经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上(shàng)市公(gōng)司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公(gōng)告称，山(shān)东(dōng)能(néng)源(yuán)集团(tuán)新材料公司(sī)要(yào)约收购(gòu)实施完毕，本(běn)次要(yào)约收(shōu)购系山(shān)能新材(cái)料作(zuò)为重整(zhěng)投(tóu)资人通过重整程序取得齐翔集团(tuán) 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制(zhì)齐翔(xiáng)集(jí)团所持有的上(shàng)市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山东国资。

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