芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人(rén)口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将(jiāng)失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参与(yǔ)率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造到服(fú)务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年(nián)就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加(jiā)的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移(yí)也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是(shì)部分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致(zhì)初(chū)次进(jìn)入劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失(shī)业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年(nián)失(shī)业率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济(jì)复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳(láo)动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下(xià)降，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去(qù)年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕效(xiào)应(yīng)”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上(shàng)升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题(tí)，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在(zài)2015年(nián)之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的(de)却是青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳(láo)动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比去(qù)年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年失(shī)业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青(qīng)年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失(shī)业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增量来(lái)看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前(qián)经济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕(bì)业影响，我国青年(nián)失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落，预计5-7月(yuè)青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和(hé)技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其他(tā)年(nián)龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人员接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄段失(shī)业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教(jiào)育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业与(yǔ)青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要(yào)集中(zhōng)在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占全(quán)部青年失(shī)业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青年失业人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的(de)结(jié)构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技(jì)术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严(yán)峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集(jí)型行业(yè)的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化(huà)。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点(diǎn)，而建(jiàn)筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这(zhè)三(sān)个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的(de)分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在(zài)于服(fú)务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青年就(jiù)业大量流向知识(shí)密集型服务业，如教(jiào)育、信(xìn)息(xī)技术(shù)等行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集(jí)程度较低的(de)生活性服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业(yè)的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端推(tuī)升青(qīng)年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后者来(lái)自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期(qī)间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会(huì)较去年有明显增长，但可(kě)能仍然(rán)较难回到(dào)十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有(yǒu)两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就(jiù)业时(shí)间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人(rén)口的增加不能(néng)完全解(jiě)释青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部谢霆锋资产有百亿吗分，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能出现(xiàn)以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来(lái)失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，谢霆锋资产有百亿吗有(yǒu)失偏颇。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按(àn)照统计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力(lì)市场变化情况，建(jiàn)立(lì)了(le)31个大城市月(yuè)度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月(yuè)度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五分之一左右。全国(guó)每月(yuè)调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在(zài)差异。比(bǐ)如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学(xué)家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有(yǒu)限公司

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