5月迎来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近(jìn)1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机(jī)板块关注度则快速(sù)下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时获(huò)得3家以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股(gǔ)和(hé)、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名(míng)列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只(zhǐ)同时(shí)获得4家机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(y五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗uè)行情(qíng)怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份的投资(zī)方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券(quàn)商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商(shāng)、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略(lüè)表示(shì)经济的微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时(shí)，管理层(céng)对信用风(fēng)险及(jí)资产价(jià)格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力(lì)的(de)“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市(shì)场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场依然(rán)维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体系国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商(shāng)策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这(zhè)种(zhǒng)被动局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和(hé)，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退性的(de)，不(bù)意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政(zhèng)策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些积极因素(sù)出现，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速下行(xíng)确立，并(bìng)将继续(xù);其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期经济预(yù)期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松(sōng)的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都(dōu)有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势(shì)，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势下(xià)跌格局。

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