财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布(bù)、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)对(duì)公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召(zhào)开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师(shī)表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业内人士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要涉及(jí)新开发产品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差(chà)损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例(lì)稳步(bù)提升，其他资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xi岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点ǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来(lái)看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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