财联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一线，创历史新高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥及潮宏(hóng)基自去年10月(yuè)低(dī)点以(yǐ)来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中(zhōng)表示，黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行(xíng)业数(shù)据(jù)，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银(yín)珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑(j一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升mlí)，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需求，存货增(zēng)值提(tí)振毛利率，C端消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区(qū)表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法(fǎ)金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不确定性等(děng)因素均有望对金价形成长期支撑(chēng)。从国(guó)内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看，预计今年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续(xù)释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭(píng)借精准的(de)产品定位，创(chuàng)新(xīn)性的产品(pǐn)设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院甄唯萱在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出，预(yù)期国内金银珠宝市场规模(mó)未来将(jiāng)稳步(bù)上升，将在2024年(nián)超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场(chǎng一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)规模增(zēng)长速度更(gèng)快，年复合增长(zhǎng)率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的(de)复合(hé)增长率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计(jì)未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的产业链来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游(yóu)黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的(de)终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下(xià)游环节的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中(zhōng)指出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加(jiā)值高，相关企业通过强(qiáng)势的(de)渠道(dào)建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市(shì)场份额(é)，可以获得更加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞(jìng)争格局的角(jiǎo)度来(lái)看，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其(qí)余8个均(jūn)为(wèi)国产品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公(gōng)司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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