在锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头国轩高科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来锂价又迅速(sù)击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明(míng)显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场(chǎng)会趋(qū)于(yú)较为合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期(qī)末其存货(huò)余额为(wèi)65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存周期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的(de)是，在(zài)去(qù)库存(cún)的过(guò)程中，国轩(xuān)高科(kē)也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国(guó)外(wài)家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业(yè)务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应(yīng)求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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